Varje år går en tävling av stapeln för att kora den bästa krigaren i Skandia. I år siktar Stig på att vinna. Men mitt under tävlingen dyker en oväntad besökare upp och ber Stig, Hal och resten av broderbandet Hägrarna om en tjänst.
Pirater har kidnappat sonen till en mäktig kejsare och broderbandet ger sig ut på ett riskfyllt uppdrag för att rädda honom. När de kommer fram till piraternas fort ser det ut att vara ointagbart - det är byggt på branta klippor ovanför en kaldera, en djup lagun som skapats av en vulkanisk krater.
Hägrarna kastar sig in i en strid för överlevnad, och samtidigt vilar kejsardömets öde på deras axlar.
Kalderan är sjunde delen i Flanagans serie Broderbandet. I samma universum utspelar sig även den populära serien Spejarens lärling.